特朗普上任 A股要提防什么?

2018-08-22 23:43 阅读 15 views 次 评论 0 条
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摘要
特朗普即将在1月20日(下周五)正式就任美国总统。在正式就任之前,特朗普已是屡屡语出惊人,引起了国际金融市场的连串反应。那么,现在A股市场可能会面临那些冲击?如何提防?

  特朗普即将在1月20日(下周五)正式就任美国总统。在正式就任之前,特朗普已是屡屡语出惊人,引起了国际金融市场的连串反应。那么,现在A股市场可能会面临那些冲击?如何提防?

  上证指数在低开之后,稍作反弹便开始大幅下挫,特别是在当天上午11点至11点半期间更是出现“跳水”走势,最大跌幅高达1.62%。只是由于其时股市处于反弹阶段,才没有出现深跌,但股市当天仍然收了一根带下影的“特朗普阴线”。而此次特朗普当选引发全球资本市场的震荡,是去年股市出现众多“黑天鹅”中的一个。

  在A股市场开始慢慢“融入”全球资本市场以及经济全球化的背景下,此前较为封闭的A股对于境外发生的重大事件表现得越来越敏感。如去年6月份英国脱欧公投,A股同样受到重击,6月24日盘中同样出现“跳水”走势 。事实上。纵观A股的历史,“特朗普阴线”、“英国公投阴线”等并不乏见。

  自去年上证指数上摸3301点以来,沪深股市便步入了调整中。除了挂牌新股以及某些题材股之外,A股几乎难现“财富效应”。股市调整,也无形中打击了投资者的信心。虽然多家券商研报对2017年的股市表示出乐观的态度,并且认为今年股指可上4500点,更有甚者,有市场人士认为牛市已经开启,但市场对于特朗普上任后的市场环境却不可茫然视之。

  特别是,自去年下半年以来,监管部门大力发挥股市的融资功能,新股发行大幅提速。新股无节制的“圈钱”行为,严重打击了投资者的信心。即使是步入2017年后,即使是股指因圈钱无度步入调整后,新股IPO仍然没有放慢脚步,近期股指在稍有反弹后,又开始调头向下,且资金出逃迹象非常明显就是证明。如此背景下,对于特朗普上任后,是否会引发国际金融格局的反应,是否会引发股市的再次震荡,显得更加令人关注。

  笔者以为,防范特朗普式“黑天鹅”出现,可从多方面着手。特朗普的“特立独行”是作为市场监管者无法左右的,对于国际金融市场产生的负作用同样是监管者无法左右的,但监管者仍然“大有可为”。一是,最直接的措施是监管部门放慢新股IPO的频率,将目前的一日发行三只新股改为一周发行三只新股,如此即向市场发出了非常强烈的市场维稳信号,无形中有利于增强投资者的持股信心。

  二是收紧上市公司再融资规模。去年新股IPO与上市公司再融资额创出新纪录,其抽血效应是非常明显的。对于上市公司的再融资行为,应该像监管新股IPO一样,不能任由上市公司狮子大开口,动辄数十亿或超百亿地圈钱,而是大幅压缩其融资规模,假以时日,必然会出效果。

  三是对上市公司重要股东、高管的减持行为进行一定程度上的限制。去年上市公司重要股东减持套现金额超过3000亿元,也给市场资金面形成巨大的压力,再加上新股IPO、再融资,A股早已不堪重负。

  当然,监管部门还可以从引资上做文章。比如可以通过协调让养老金早点入市,提高险资投资股市的比例等,其实都是行之有效的做法。只要我们应对得力,即使是出现特朗普式“黑天鹅”,市场亦能从容应对。

  中央经济工作会议的主题中。而2011年至今,“稳中求进”一再成为不变的主题。中国经济就是在改革开放中“稳中求进”的,从来也没有在故步自封中强大过。股市也是如此。如果说,刘士余接任证监会主席的时候暂停了注册制改革是因为当时的股市在经历了2015年的那场股灾之后还很不稳,那么,现在维稳的任务尽管依然还很艰巨,尽管还不可能一下子就具备将注册制改革提上议事日程的条件,不过,这并不说明我们的股市不需要“稳中求进”。在某种意义上,一边狠抓监管,一边加快新股扩容和接轨国际的市场化步伐,正是为适时推进注册制改革创造必要的条件,也为顺应市场化潮流的“稳中有进”创造更多更好的机会。

  笔者坚定地相信,在目前的市场条件下,“稳中求进”,且惟有“稳中求进”而不是急牛冒进,才是保持我们的股市健康稳定持久发展的主基调,同时也是我们在“特朗普冲击波”有可能来袭的情况下唯一有可能以不变应万变的不二法门。

  全球股市普遍上涨,美国股市一再创出历史新高,俄罗斯股市的涨幅超过50%,但A股市场却下跌了12.31%,成为全球主要股市中最熊的市场。去年末持有股票仓位的投资者人均损失达到4.3万元。而之所以出现这种情况,原因就在于A股圈钱市的缘故。因为在去年A股融资额再创历史新高,IPO加再融资的融资金额达到1.8万亿元,去年也因此成为A股市场第一融资年。

  而这种圈钱市在2017年仍有望继续延续下去。一个明显的事实是,进入2017年,IPO进一步提速,截止1月13日的前两个交易周,A股每个交易日发新股3只,这种节奏可以说是前无古人后无来者,只有圈钱的A股市场才能做到。而这种高速的新股发行会将A股市场置于灾难之中。因此,圈钱市才是A股市场最大的风险,与此相比,特朗普就只是A股市场的一个谈资而已,并且投资者爱谈不谈。

(原标题:特朗普上任,A股要提防什么?)

(责任编辑:DF319)

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