监管层重拳稳预期 政策型监管缓解贬值压力

2018-09-06 13:13 阅读 40 views 次 评论 0 条
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摘要
【监管层重拳稳预期 政策型监管缓解贬值压力】为了更好地在2017年进行汇率预期管理,2016年12月29日,中国外汇交易中心CFETS人民币汇率指数的货币篮子中,货币数量由原来的13种增加至24种,并将篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%,旨在进一步加大人民币双向波动;12月31日,中国国家外汇管理局(下称“外管局”)表示,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

  2017年,中国监管层在汇率的预期管理方面无疑开了个好头。

  2017年1月3日,人民币中间价下调128点报6.9498,创两周最大降幅,截至周二晚间,美元/人民币报6.9607,美元/离岸人民币报6.9734。美元指数涨1%。

  为了更好地在2017年进行汇率预期管理,2016年12月29日,中国外汇交易中心CFETS人民币汇率指数的货币篮子中,货币数量由原来的13种增加至24种,并将篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%,旨在进一步加大人民币双向波动;12月31日,中国国家外汇管理局(下称“外管局”)表示,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

  “去年美元的较大涨幅已经部分反映了今年加息2-3次的预期,2016年预计整体是震荡向上的走势,但今年人民币下行压力应该小于去年,如今国内资金出境渠道相对有限,此次再从政策面着手加强监管,对于防止不合理的资金外流而言力度是很强的。”渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕对第一财经记者表示。

利率变化趋势,110可能是美元指数未来一段时间的大顶。一旦美元升势趋缓,人民币就会重新走强。”中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者。

  “离岸市场的恐慌情绪此前已经有所恢复,离岸人民币的容量较小,央行仍然可以通过Hibor来引导预期,抬高做空人民币的成本。”某外资行交易员对记者表示。

  值得注意的是,人民币汇率形成机制在2016年年末出现微调。CFETS人民币汇率指数篮子货币数量由13种变为24种,篮子货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。

  第一财经研究院(YRI)统计,新的CFETS人民币汇率指数中,美元权重下跌了4个百分点(从26.4%到了22.4%),调整后宽口径美元权重则下跌了2.4个百分点(从32.95%下降至30.54%)。经测算,新篮子货币加权波动率(截至2016年12月29日一年期各货币对美元期权隐含波动率)为8.27,比原货币篮子的7.80上升了5.94%。“这就说明调整后的篮子货币对美元的反向波动率在加大,有助于使人民币更少受到美元单边走势影响。”YRI研究员阚明昉对记者称。

  “篮子的调整并非是所谓的想要‘维稳’汇率,此次新增篮子货币权重累计加总21.09%,基本涵盖我国各主要贸易伙伴币种,进一步提升了货币篮子的代表性。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者称,预计美元指数到2018年前将维持在110上下,人民币处于守势,但波动将加大。

(原标题:监管层重拳稳预期 政策型监管缓解贬值压力)

(责任编辑:DF208)

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