监管需要与时俱进

2018-10-08 04:13 阅读 17 views 次 评论 0 条

摘要
刘士余的发飙在资本市场掀起了一场前所未有的监管风暴。不过,发飙式监管除了彰显刘主席敢于监管的勇气之外,同时也告诉我们,随着资本市场的发展,我们的市场监管无论从监管观念、监管体系到监管方式也都需要与时俱进。否则,如何适应市场持续稳定和健康发展的需要就始终将依然是一个不大不小的问题。

  刘士余的发飙在资本市场掀起了一场前所未有的监管风暴。不过,发飙式监管除了彰显刘主席敢于监管的勇气之外,同时也告诉我们,随着资本市场的发展,我们的市场监管无论从监管观念、监管体系到监管方式也都需要与时俱进。否则,如何适应市场持续稳定和健康发展的需要就始终将依然是一个不大不小的问题。

  其实,无论是举牌还是杠杆资金的运用,险资都称不上是始作俑者,只不过由于其资金体量的过于巨大以及举牌来势的过于凶猛而难免不让人畏之如虎而已。将险资举牌与恶意收购、野蛮人等没来由地联系在一起,不仅并不是对险资举牌现象客观的实事求是的说明,至多也只能是逞一时之快,却不免与正在进入资本时代的资本市场健康稳定持久发展的需要格格不入,与市场对机构投资者尤其是视长期价值投资为自己义不容辞之神圣使命的险资寿资的热情期盼格格不入,与上市公司在外部健康资金的参与下促进公司治理结构和经营机制改善改进改革的现实需求格格不入,与引导广大投资者从热衷于跟风炒作的羊肠小道转变和转移到价值投资阳光大道上来的监管初心更是格格不入。但是,这首先并不是由人们的良好愿望而是由监管转型的取向所决定的。而所谓监管转型,在笔者看来,并不在于监管形式上的事前事后,关键是监管理念的唯上还是唯下,也就是相信市场还是相信自己,尊重市场还是支配市场。这既是我们的市场在法治不到位的条件下不得不过多地依赖监管的原因之所在,也是越是过度依赖监管却越是什么事情都容易事与愿违的道理之所在。

  就这次的险资举牌事件而言,不管是“松绑”还是“收紧”,都未必是解决问题的根本出路。先是睁一眼闭一眼,出了事情就来个发飙式监管,这就更不是与时俱进的市场化条件下可取和可行的监管方式。与时俱进的正确选择应该是完善法规,加强对险资投资和举牌行为的管理和规范。这不仅是进一步规范保险公司的举牌行为,防范市场风险,实现保险公司稳健高效运营的需要,同时,也是正在进入资本时代的市场对资产配置现实需求的必然选择。因此,在支持当局加强监管,打击和限制各种违法违规行为的同时,我们比过去任何时候都更期待与时俱进的依法监管。希望通过《证券法》的修改,加强依法监管的意识,同时,也能通过理性而规范的举牌更好地促进上市公司改善管理,提高效益,倡导价值投资,引导市场走出投机炒作的怪圈。只有这样,我们的市场才有可能朝着健康稳定持续发展的目标阔步前进,也才有可能在为实体经济的发展作出应有贡献的同时,给广大的投资者带来切实可靠的投资回报。

(原标题:监管需要与时俱进)

(责任编辑:DF309)

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